La marca de joyería danesa atraviesa uno de sus momentos de mayor transformación, y los últimos resultados de Pandora reflejan con claridad ese cambio de ciclo. La compañía cerró el primer trimestre de 2026 con una caída del 3,2% en sus ventas, hasta 7.109 millones de coronas danesas, mientras que el beneficio neto descendió un 14,4%, situándose en 942 millones.
Más allá de las cifras, el trimestre confirma el momento de transición que vive la compañía: una estrategia marcada por la presión del coste de los metales preciosos, la desaceleración del consumo global y la necesidad de redefinir el posicionamiento de la joyería accesible.
Aunque el retroceso financiero ha sido significativo, la compañía mantiene ciertos indicadores de fortaleza. Pandora registró un crecimiento orgánico del 2%, impulsado por la expansión de su red comercial y por el comportamiento positivo de algunos mercados internacionales.
Sin embargo, el deterioro del entorno macroeconómico y el aumento de costes han impactado directamente en la rentabilidad. El margen EBIT descendió del 22,3% al 20,9%, mientras el margen bruto cayó hasta el 79,5%, afectado por la inflación de materias primas, los aranceles y el efecto divisa.
En mercados clave como Europa, Oriente Medio y África, así como Norteamérica, las ventas comparables retrocedieron un 2%. Frente a ello, Asia-Pacífico y Latinoamérica se consolidan como motores de crecimiento, con aumentos del 12% y 6%, respectivamente.
El gran giro: del baño de plata al platino
La transformación más relevante no está únicamente en los resultados, sino en la estrategia industrial de la compañía. Pandora ha confirmado que acelera su transición hacia nuevos materiales, especialmente el chapado en platino, con el objetivo de reducir su dependencia de los metales preciosos tradicionales.
A lo largo de este 2026, la firma desarrollará pruebas y validaciones para introducir progresivamente este material en sus colecciones. El plan contempla que, en 2027, al menos la mitad de su gama de plata incorpore acabados en platino, completando la transición en 2028 mediante producción mayoritariamente interna.
Este movimiento responde tanto a una cuestión económica como estética. El platino ofrece una mayor resistencia y estabilidad visual, además de alinearse con una demanda creciente de acabados más duraderos y sofisticados dentro de la joyería contemporánea.
La estrategia también evidencia una redefinición del concepto de lujo accesible. Durante años, Pandora construyó su éxito sobre piezas de plata esterlina y charms personalizables. Ahora, la firma busca evolucionar hacia una propuesta más técnica, innovadora y menos dependiente de la volatilidad de las materias primas.
Mientras tanto, el grupo continúa ajustando su estructura comercial: a cierre de marzo contaba con 6.912 puntos de venta en todo el mundo, frente a los 6.998 del mismo periodo del año anterior.
En un contexto donde el consumidor es más selectivo y el lujo redefine constantemente sus códigos, Pandora se enfrenta al desafío de mantener su identidad mientras transforma su modelo productivo. Los resultados del primer trimestre no solo muestran una desaceleración financiera, sino el coste inevitable de una reinvención. La cuestión ahora no es únicamente cuánto vende la compañía, sino si conseguirá convertir este cambio de materiales y posicionamiento en una nueva narrativa de deseo para la joyería global.