Pandora vuelve a ganar impulso. La compañía danesa de joyería ha cerrado el tercer trimestre de 2026 con un crecimiento orgánico de las ventas del 6%, hasta alcanzar los 6.694 millones de coronas danesas (895,6 millones de euros). Esta evolución, que confirma la recuperación de la actividad comercial tras las dificultades registradas al inicio del ejercicio, ha llevado al grupo a revisar nuevamente al alza sus previsiones para el conjunto del año.
La facturación trimestral representa un incremento del 6,8% respecto al mismo periodo de 2025, cuando los ingresos se situaron en 6.269 millones de coronas danesas. Por su parte, el resultado operativo (EBIT) alcanzó los 1.064 millones de coronas danesas (142,3 millones de euros), un 20,9% más que los 880 millones registrados un año antes. El margen operativo también mostró una evolución favorable, pasando del 14% al 15,9%. La compañía atribuye parte de esta mejora a un ingreso extraordinario derivado de la devolución parcial de aranceles estadounidenses. Sin este efecto, el margen bruto se habría mantenido por encima del 80%, con una mejora interanual de un punto porcentual, apoyada en las eficiencias operativas y una mayor disciplina promocional.
Uno de los aspectos más destacados de los resultados es la evolución positiva de las ventas comparables en todas las regiones en las que opera Pandora. Norteamérica aceleró su crecimiento hasta el 3%, mientras que Europa, Oriente Próximo y África (EMEA) mejoró hasta el 1%. Asia-Pacífico continuó siendo una de las áreas más dinámicas, con un avance del 20%, y Latinoamérica registró un incremento del 6%.
En términos comparables (like-for-like), las ventas crecieron un 4%, frente al 2% del tercer trimestre de 2025. Por categorías, la línea principal de productos de la compañía mejoró ligeramente, con un avance del 1%, mientras que la colección Fuel with More aceleró su crecimiento hasta el 9%.
Berta de Pablos-Barbier, consejera delegada de Pandora, considera que el negocio está recuperando su capacidad de crecimiento. La directiva destacó que el avance comparable del 4%, acompañado de resultados positivos en todas las regiones, representa una señal alentadora en un entorno de consumo todavía exigente.
A la vista de estos resultados, la compañía ha revisado sus objetivos para el conjunto del ejercicio. Pandora espera ahora alcanzar un crecimiento orgánico de las ventas de entre el 2% y el 3%, frente a la horquilla anterior, que contemplaba un avance de entre el 0% y el 3%. Asimismo, ha elevado el límite inferior de su previsión de margen operativo, que pasa del 22%-23% al 22,5%-23%.
La mejora resulta especialmente significativa si se tiene en cuenta la evolución de las expectativas a lo largo del año. A comienzos de 2026, Pandora contemplaba incluso la posibilidad de registrar una caída orgánica de las ventas de entre el 1% y el 2%, además de un margen operativo situado entre el 21% y el 22%.
En los nueve primeros meses del ejercicio, el grupo ha acumulado unos ingresos de 21.022 millones de coronas danesas (2.812,6 millones de euros), un 1,5% más que en el mismo periodo del año anterior. El resultado operativo se ha situado en 4.015 millones de coronas danesas (537,1 millones de euros), con un crecimiento del 5,4%.
Más diseño y una nueva estrategia de materiales
Más allá de los resultados financieros, Pandora está avanzando en una nueva etapa estratégica centrada en reforzar el atractivo de sus productos, renovar su comunicación y mejorar la experiencia de compra.
La compañía quiere dar mayor protagonismo al diseño como motor de diferenciación, ampliando la variedad estética de sus colecciones y desarrollando propuestas capaces de conectar con nuevos perfiles de consumidores. Durante el tercer trimestre, la colección Talisman ofreció señales positivas de aceptación.
En paralelo, Pandora está transformando su estrategia de marketing para adaptarla a los mercados locales y reforzar su relevancia cultural. Las nuevas plataformas creativas Pandora Wonders y Pandora Voices forman parte de este planteamiento, orientado a generar una mayor conexión con los consumidores.
La experiencia en tienda también será objeto de evolución, con espacios más expresivos y acogedores, en los que el relato de las colecciones tendrá un papel destacado.
Otro de los movimientos estratégicos más relevantes es la diversificación de materiales. Tras los resultados positivos de una prueba piloto iniciada en Países Bajos en julio, Pandora ha ampliado las pruebas de joyería con recubrimiento de platino a otros mercados, entre ellos Estados Unidos, Reino Unido y Australia. La compañía prevé comenzar a desarrollar esta transición de forma más amplia durante 2027. Esta iniciativa responde, entre otros factores, a la necesidad de reducir la exposición del negocio a la volatilidad del precio de la plata, uno de los materiales fundamentales de su oferta.
Mientras tanto, los primeros datos de octubre apuntan a un crecimiento comparable del 1%, aunque la compañía señala que esta cifra estuvo condicionada por una menor actividad promocional. Según Pandora, la evolución subyacente se mantiene en torno al 3%. La campaña de fin de año será ahora una prueba importante para confirmar la recuperación del negocio, especialmente en un contexto en el que el consumo de productos de lujo y joyería continúa condicionado por la incertidumbre económica y la evolución del poder adquisitivo.