El impacto de la guerra en Oriente Medio sobre los mercados globales de la joyería dependerá en gran medida de su duración. Durante las ferias de joyería de Hong Kong celebradas en marzo, el debate se dividía entre quienes prevén un conflicto breve y quienes anticipan una guerra mucho más prolongada.
Cuanto más se alargue el conflicto, más probable será que los precios del oro y la plata se mantengan elevados debido a la demanda de los inversores en busca de activos refugio, lo que impactará directamente en los costes de fabricantes, minoristas y consumidores. También se produciría un efecto más duradero derivado de la inflación en las economías globales, vinculada al aumento de los precios de la energía.
El oro suele considerarse una cobertura frente a la inflación, lo que refuerza la percepción de la joyería de oro como una posible inversión o, al menos, como un depósito de valor en la mente de algunos consumidores. Incluso si la guerra persiste, las personas seguirán comprometiéndose y casándose, por lo que una base sólida del mercado mundial de la joyería seguirá siendo resiliente.
Una escalada más amplia y prolongada del conflicto podría interrumpir el transporte y la distribución de diamantes y piedras preciosas, aumentando además los costes logísticos.
El ambiente entre los exportadores italianos de joyería de oro en la feria de Hong Kong a principios de marzo era moderado, ya que compradores de Oriente Medio —y también europeos con vuelos que hacían escala en aeropuertos de la región— no pudieron asistir debido a cancelaciones. Los Emiratos Árabes Unidos representan un mercado clave para las exportaciones de joyería de oro italiana, al actuar como hub de distribución en Oriente Medio. Los exportadores de diamantes naturales también se vieron afectados por la ausencia de compradores de la región.
Escenario de guerra corta
Un conflicto más breve en Oriente Medio, como ha sugerido el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, podría reducir la presión sobre los mercados de metales preciosos. Sin embargo, el impacto inflacionario derivado del encarecimiento del petróleo ya se ha iniciado, lo que podría reducir las perspectivas de recortes de tipos de interés en Estados Unidos este año.
Este escenario podría frenar la prolongada subida del oro iniciada en 2022. El oro, que no ofrece rendimiento, tiende a subir cuando bajan los tipos de interés en la mayor economía del mundo. Desde el inicio del conflicto, el precio del oro no ha subido tanto como muchos analistas preveían inicialmente, ya que las políticas monetarias han tenido más peso que las tensiones geopolíticas.
El temor a la inflación, impulsado por el encarecimiento del petróleo y el gas, ha reducido las expectativas de recortes de tipos. Muchos analistas prevén ahora solo una bajada en 2026, frente a las dos que se esperaban anteriormente.
Mantener tipos de interés elevados durante más tiempo hace que el oro resulte menos atractivo para los inversores, ya que otros activos ofrecen mayores rendimientos. Incluso si el conflicto termina antes de lo previsto, los aranceles estadounidenses siguen siendo un factor que complica el comercio internacional de materiales para joyería, especialmente en diamantes y piedras de color.
Los cambios frecuentes en las políticas arancelarias aumentan la incertidumbre en el mercado global. Tanto si la guerra es corta como larga, el panorama inmediato apunta a precios sostenidos de los metales preciosos, mayores costes de transporte y la persistencia de aranceles.
Sin embargo, ninguno de estos desafíos económicos impedirá que las personas se comprometan, se casen o celebren momentos especiales. Las emociones humanas seguirán siendo el principal motor del negocio de la joyería. En este contexto, el storytelling será clave para atraer a los clientes y motivarlos a adquirir piezas que simbolicen momentos únicos.